SPK'den Tera Yatırım'a yeni karar: Peker GYO'da oy hakları donduruldu, bazı hisselere işlem kısıtlaması getirildi

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Tera Yatırım Holding'in Peker Gayrimenkul Yatırım Ortaklığında (PEKGY) yönetim kontrolünü elde etmesinin ardından yerine getirilmeyen zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü hakkında yeni kararlar aldı.

19 Ekim 2026 tarihli ve 2026/71 sayılı SPK bülteninde yer alan karara göre Tera Yatırım Holding, Peker GYO'nun 314 milyon 754 bin 719,80 lira nominal değerli A grubu imtiyazlı paylarının tamamını devralarak şirketin yönetim kontrolünü elde etti.

Ancak bu işlem sonucunda doğan zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğünün yerine getirilmediği belirtildi.

Pay alım teklifinde anlaşmazlık yaşandı

Kamuyu Aydınlatma Platformunda (KAP) 15 Eylül'de yayımlanan açıklamada, zorunlu pay alım teklifinin 16–29 Eylül 2026 tarihleri arasında yapılacağı duyurulmuştu.

Teklif fiyatı, 1 TL nominal değerli Peker GYO payı için 18,77 TL olarak belirlenmişti.

Tera Yatırım Holding, 17 Eylül'de SPK'ye başvurarak teklif takviminin yeniden belirlenmesini ve fiyatın yeniden değerlendirilmesini talep etti.

Ancak şirketin 25 Eylül'de KAP üzerinden duyurduğu açıklamaya göre SPK bu talepleri uygun bulmadı.

Bunun üzerine Tera Yatırım Holding, mevcut koşullar altında pay alım teklifi sürecinin sürdürülemeyeceğini belirterek sürecin sonlandırılmasına karar verdiğini açıkladı.

SPK'nin son kararı ise zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğünün yerine getirilmediğini ortaya koydu.

Tera Yatırım ve ilişkili kuruluşların oy hakları donduruldu

SPK, Tera Yatırım Holding ile ilişkili kuruluşlar ve bazı yatırım fonlarının Peker GYO'da sahip oldukları ilgili paylardan kaynaklanan oy haklarının 16 Eylül 2026 itibarıyla kendiliğinden donduğunu bildirdi.

Kararda Tera Yatırım Holding, Tera Yatırım Menkul Değerler, Tera Portföy Yönetimi ve çeşitli Tera Portföy yatırım fonları yer aldı.

Kurul, Tera Yatırım Holding, Tera Yatırım Menkul Değerler, Tera Portföy Yönetimi ve Tera Portföy Algoritmik Stratejiler Serbest Fon'a ait, oy hakları donmuş payların genel kurul toplantı nisabında dikkate alınmamasını ve zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü yerine getirilene kadar borsada alım satıma konu edilemeyecek statüye alınmasını kararlaştırdı.

İşlem kısıtlamasının uygulanması için Merkezi Kayıt Kuruluşuna bildirim yapılması öngörüldü.

Bu durum, Peker GYO veya Tera Yatırım hisselerinin tamamının borsada işleme kapatıldığı anlamına gelmiyor. Kısıtlama, Kurul kararında belirtilen payları kapsıyor.

Dört yatırım fonunun oy hakları yeniden serbest bırakıldı

SPK, daha önce tasfiyesine karar verilen dört Tera Portföy yatırım fonunun 16 Eylül itibarıyla donmuş olan oy haklarının çözülmesine de karar verdi.

Bunlar Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon, Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon, Birinci Serbest Fon ve Hisse Senedi Fonu olarak açıklandı.

Bu düzenleme, ilgili fonların tasfiye süreçlerinin sona erdiği anlamına gelmiyor.

Zarar gören yatırımcılara yargı yolu

SPK kararında, Tera Yatırım Holding'in Peker GYO paylarını devraldığının kamuya açıklandığı tarihte ortak olan yatırımcıların, varsa uğradıkları zararların tazmini amacıyla yargı yoluna başvurabilecekleri de belirtildi.

Ancak bu karar, yatırımcılara otomatik tazminat ödeneceği anlamına gelmiyor. Olası tazminat taleplerinin hukuki süreçlerde ayrıca değerlendirilmesi gerekiyor.

Küçük yatırımcıların hakları açısından önemli

Zorunlu pay alım teklifi, halka açık şirketlerde yönetim kontrolünün değiştiği belirli durumlarda diğer ortaklara paylarını satma imkânı sağlayan bir yatırımcı koruma mekanizması olarak uygulanıyor.

Tera Yatırım Holding'in söz konusu yükümlülüğü yerine getirmemesi üzerine alınan karar, bu mekanizmanın uygulanması ve azınlık pay sahiplerinin haklarının korunması açısından önem taşıyor.

Türkiye'de sermaye piyasalarının denetimi ve yatırımcıların korunmasına ilişkin tartışmalar sürerken, SPK'nin kararında belirtilen yükümlülüğün ne zaman yerine getirileceği ve olası yatırımcı zararlarının nasıl ele alınacağı takip edilmesi gereken başlıklar arasında bulunuyor.